（文/观察者网张家栋编辑/高莘）券商配资
7月的最后一周，大众、奔驰、宝马三家欧洲汽车制造商陆续发布上半年财务数据，整体来看，三家公司在营收与利润方面均呈现出较大幅度的下滑。
奔驰2025年第二季度财报梅赛德斯-奔驰官网
其中，奔驰上半年销售收入726亿欧元（约5979.2亿元人民币），同比减少8.6%，税后净利润27亿欧元（约222.3亿元人民币），较去年同期大幅降低55.8%，与一季度相比，二季度财务数据降幅也进一步扩大，该季度内，奔驰收入为331.5亿欧元（约2729.7亿元人民币），同比下跌9.8%；息税前利润同比下跌68.56%至12.7亿欧元（约104.5亿元人民币）。
大众汽车第二季度营收808.1亿欧元（约6654.3亿元人民币），同比下降3%；营业利润38.3亿欧元（约315.3亿元人民币），同比下降29.4%。
相较之下，宝马上半年销售收入共计677亿欧元（约5574.7亿元人民币），较去年同期下降8%，税后净利润40亿欧元（约329.3亿元人民币），同比下降29%。
其中，奔驰和宝马在对业绩下滑归因时，均提到了美国关税和中国市场激烈竞争的影响。
近年来，在中国市场的销量下滑，已经成为多数跨国车企业绩大幅波动的关键因素之一。
从全球销量来看，今年上半年，奔驰销量同比下降8%至107.6万辆。其中，在中国市场的销量同比下降14%；在美国市场的销量同比下降6%，在欧洲市场则销量同比下降3%。
2025年1—6月奔驰主力车型在华零售销量懂车帝截图
同期，宝马在全球的总销量则下降0.5%至120.7万辆。分地区来看，宝马在其最大消费市场欧洲，上半年累计销量为49.7万辆，同比增长8.2%；第三大市场北美也同比增长3.4%，达到23.7万辆；但第二大市场中国却同比下滑15.5%，共计31.7万辆，这一市场表现不仅导致宝马在亚洲销量同比下滑11.1%，更直接导致了宝马全球销量的下滑与营收下降。
事实上，在一年前，宝马董事长齐普策（OliverZipse）就曾感受到市场变化的挑战，并表示，“所有汽车品牌都能实现两位数增长的时代已经结束了。”外资品牌在华的销量下滑也绝非从今年才有所体现，当法系、韩系、日系品牌相继在中国市场因激烈竞争开始进行战略转变之后，德系豪华品牌如今面临的市场阻力或许并不难预见。
只不过，面对中国智能电动车的冲击，宝马和奔驰以及尚未公布半年报的奥迪，都没有放弃中国市场的打算。作为这些德国车企在欧洲之外最大的市场，中国不仅是其最大的盈利市场，同时也是其面向智能化与电动化市场转型的最佳试炼场。
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从技术端来看，自去年开始，德系“三驾马车”便开始大力强化对华的研发投入与技术合作。奔驰宝马陆续牵手Momenta、奥迪牵手华为，再加上对于中国AI智能体的应用，乃至对整车电子电气架构的学习，曾经坚守海外自研的德系车企们，正在试图快速融入中国市场。
其中，宝马在电动化领域的转型尤为可圈可点，今年上半年，宝马纯电和插电混动动力等车型的销量大涨18.5%至31.8万辆，其中纯电动车型的全球销量同比大涨15.7%至22万辆。下半年开始，宝马还将在NeueKlasse新时代产品的带领下，逐步展开电动化全面攻势。这也恰恰是宝马在半年业绩表现上，略优于奔驰的关键因素。
相较之下，奔驰和奥迪则仍处于新一代产品部署阶段，此前在电动化产品战略和节奏上的延迟，令二者在中国和全球市场的销量表现都更加疲软。
除了中国市场的影响之外，作为跨国车企的大众、奔驰与宝马，还面临着美国多变的关税政策而带来的业绩压力。
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据《欧洲汽车新闻》报道，过去一周内，大众和奔驰均因美国提高出口关税而下调了盈利预期，在欧洲汽车制造商中，仅有宝马维持了较为乐观的态度。
近日，欧盟与美国刚刚达成欧盟对美出口汽车关税降至15%的贸易协议，虽然该税率低于此前特朗普声称的27.5%，但远高于拜登时期的2.5%。
分析师表示，美国市场对于欧洲汽车制造商至关重要，尽管销量相对较低，但其利润率却高于欧洲和中国。
销量报告显示，因美国关税政策，大众在北美地区的上半年销量暴跌16%，成为大众全球唯二下滑的主要市场之一。相比于销量本身，关税带来的利润影响更加影响大众的整体预期，据外媒报道，今年上半年，大众就因美国关税导致成本增加13亿欧元（约107亿元人民币），大众也因此将集团全年收入预期从增长5%下调至与去年持平。
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在美国市场销量下降6%的奔驰，则在计算进口关税影响后，预计其今年汽车业务的利润率为4%—6%，其中便包括关税带来的近4.2亿美元（约30.2亿元人民币）的影响。同时，受美国电动汽车市场需求下降的影响，奔驰还在近日宣布，将从9月起停止在美国市场的电动汽车生产。
而三家公司中预期关税影响最小的宝马，则表示，全年来看，关税将对其汽车部门的利润率造成约1.25个百分点的影响。宝马首席财务官沃尔特·默特尔（WalterMertl）称，“在美国的业务有助于我们限制关税的影响。得益于基于计算预测的精确财务控制，我们有望在六个月内实现全年目标。”目前，宝马预计2025年的税前利润将与上一年的近110亿欧元（约905.6亿元人民币）持平，并预测全年汽车利润率至少为5%。
不过，年中财报的糟糕表现，并没有影响德国汽车制造商的转型决心。除了已经明确未来产品布局，并即将开启市场攻势的宝马外，奔驰和大众也正通过一系列自救措施，来挽回财务损失。其中便包括二者从年初开始在全球范围内的裁员潮，以及战略转型规划。
奔驰CEO康林松（OlaKällenius）在最新财报发布后表示，“最佳应对之策是继续提供令人满意的智能产品，同时严格控制成本。我们正在通过智能化地利用全球生产布局，并实施超越效率指标的‘新阶段绩效’计划来适应新的地缘政治现实券商配资，从而增强公司的韧性。”
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